Расходы на утилизацию депозитных денег тоже ничтожные по сравнению с затратами по утилизации бумажных денег и неполноценных монет. Разница между расходами на изготовление и эмиссию депозитных денег и их номинальной стоимостью образует монопольно высокую прибыль банковских и специальных небанковских кредитно-финансовых институтов. В настоящее время общий оборот отрасли производства банкнот приближается к 10 млрд. Почти одновременно с полноценными монетами в рабовладельческих государствах появились неполноценные монеты, что было связано с массовой подделкой (порчей) многими правителями полноценных монет с целью извлечения дополнительного монетного дохода.
Сеньораж – это что такое? Условия товарных денег
Руководители этих организаций предпочитают вкладывать эти деньги под процент другим банкам, которые впоследствии выдают кредиты от своего имени – физическим лицам, предприятиям. Иногда эти деньги идут на приобретение государственных же облигаций, т.е. В итоге в обращении величина наличных денег уменьшится с 7 до 5 трлн руб., а величина международных резервов останется без изменений, и поэтому величина сеньоража также должна остаться неизменной. Это связано с тем, что, несмотря на изъятие из обращения 2 трлн руб., у Центрального банка РФ величина эмиссионных ресурсов не уменьшится, а просто изменится их структура. Механизм обязательных резервов призван сдерживать денежную массу от безграничного роста для ограничения инфляции.
Эволюция форм и видов сеньоража и способы его измерения
Во времена Филиппа IV плата за услуги заключалась в разнице между стоимостью монет и серебра, которое было использовано на их изготовление. Но при этом им нельзя злоупотреблять, чтобы не создать условия для большой инфляции. Для этого государство должно контролировать количество выпускаемых денежных знаков.
Сеньораж: скрытый доход государства от эмиссии денег
В условиях фидуциарных денег, когда деньги не изготавливаются из материала, имеющего эквивалентную стоимость, сеньораж является прибылью в виде разницы между себестоимостью изготовления и поддержания обращения денежных знаков и их номинальной стоимостью. Это означает, что эмиссионные центры, такие как центральные банки, получают доход от эмиссии денег, который образуется вследствие превышения номинальной стоимости денег по отношению к себестоимости их изготовления и затратам по поддержанию денежного обращения. Например, если считать, что себестоимость изготовления стодолларовой банкноты 10 центов, то сеньораж при выпуске такой банкноты составит 99 долларов 90 центов. Но на практике он будет меньше на сумму затрат на охрану, транспортировку и замену купюр после износа.Обычно сеньораж является прибылью эмиссионных центров (центральных банков), в том числе имеющих частную форму собственности (Федеральная резервная система (США), Банк Англии до 1946 года). В период золотомонетного стандарта государство получало определенный монетный доход от чеканки неполноценных монет, изготовляемых из серебра, меди и других неблагородных металлов, поскольку стоимость этих металлов, содержавшихся в таких монетах, была ниже нарицательной стоимости указанных монет.
Примеры сеньоража в разных странах
Таким образом, чем больше темпы инфляции, тем соответственно должна быть больше рентабельность капитала центрального банка (чтобы обеспечить стабильность соотношения между его капиталом и обязательствами). При отсутствии инфляции минимальная рентабельность капитала центрального банка должна быть равна проценту роста национальной экономики. На практике строгого постоянства доли пассивов или активов центрального банка по отношению к ВВП не существует в силу особенностей динамики спроса на деньги, изменения процентной ставки, изменения нормы обязательных резервов, специфики денежно-кредитной политики и пр. В разных общественно-экономических формациях монеты чеканились из различных благородных и неблагородных металлов, которые выступали в роли денежного (валютного) металла и выполняли функции всеобщего стоимостного эквивалента.
Выпуск количества денег сверх необходимой для экономики величины приводит к их обесценению, а дополнительный сеньораж, полученный за счет этого, в экономической литературе принято называть инфляционным налогом [8]. При металлическом обращении сеньораж есть прибыль, образующаяся от чеканки монет, вследствие превышения их номинала над стоимостью металла, пошедшего на их изготовление. В целом, сеньораж является важным инструментом для государств, управляющих своей денежной массой и получающих прибыль от эмиссии фиатных денег. В экономической науке и практической деятельности часто встречаются понятия, которые, несмотря на свою родственность, имеют принципиальные отличия.
- Банки обязаны хранить определенную сумму денег в центральном банке, и центральный банк может начислять проценты на эти резервы.
- Если денежные средства изготавливаются из материала, имеющего свою стоимость, то эмиссионный доход состоит из разницы между себестоимостью и номиналом денежных знаков (бумажных или электронных).
- Затраты на непосредственную чеканку монет крупных номиналов были незначительно выше затрат на производство разменных монет, тогда как их вес был в десятки и сотни раз выше.
Сеньораж и инфляционный налог
Однако на практике центральные банки не хотят расставаться с частью https://g-forex.org/а, увеличивая тем самым его искусственно. 1, будет несколько больше (в среднем на 10 %) из-за того, что обязательные резервы также способны приносить центральным банкам сеньораж. Сеньораж возникает в результате разницы между затратами на производство денежной единицы и ее реальным номиналом.
В то время как государство могло регулировать использование монетного двора, частные предприятия также могли заниматься чеканкой монет. Затраты на непосредственную чеканку монет крупных номиналов были незначительно выше затрат на производство разменных монет, тогда как их вес был в десятки и сотни раз выше. В других странах, напротив, плата выражалась в проценте от веса и была единой для монет всех номиналов (хотя и отличалась для золотых и серебряных монет).
В США прибыль от эмиссии перечисляется на счета Федеральной Резервной системы, хотя государство регулирует ее использование. Часть прибыли (6%) направляется на выплату дивидендов, а остальное зачисляется в доходы бюджета. Для сравнения, частные инвесторы Банка Японии получают 4% от эмиссионного дохода. Половину получает государство, а со второй части финансируется деятельность Банка России. Сеньораж – это доход, получаемый от наращивания денежной массы государством.
В этом случае центральному банку необходимо обеспечивать минимальную рентабельность капитала (псЬ/КсЬ), равную 8 % (5 % + 3 %). Понятно, что чем больше темпы инфляции и роста реального ВВП, тем меньше будет доля капитала в величине пассивов центрального банка. По мнению автора, прибыль центральному банку как государственному институту необходима в целях постоянного увеличения капитала (собственных средств) в абсолютном выражении, что в противном случае привело бы к сокращению доли собственных средств, вплоть до нуля. Если центральный банк является частным институтом, то прибыль должна рассматриваться в качестве вознаграждения на вложенный капитал и должна быть одним из необходимых элементов в деятельности такого института.
Сеньораж (Seigniorage) — доход центрального банка или государства от эмиссии денег. В условиях металлических денег термин сеньораж использовался для определения сбора (налога), который сеньор или суверен взимал для покрытия расходов на чеканку монет с целью получения дохода. В средневековой Европе право на получение платы за чеканку монет было одной из сеньоральных регалий. Услуги монетного двора заключались в чеканке серебряных или золотых монет из предоставленного заказчиком металла. Часть этого металла служила платой за чеканку монет и составляла валовой сеньораж, который распределялся на доход владельца монетного двора (брассаж) и доход суверена (чистый сеньораж).
Сеньораж, как доход государства от производства денег, может быть как положительным, так и отрицательным. Положительный сеньораж означает, что эмиссия окупает сама себя, а отрицательный сеньораж означает, что затраты на изготовление превышают номинал. В России сеньораж является доходом Центрального банка, который в основном перечисляется государству. Если Центральный банк имеет частную форму собственности, то его акционеры получают небольшой процент от дохода. Одной из основных ролей сеньоража является финансирование государственных расходов.
(8 417,2 млрд руб. • 8,19 % / 100 %), в то время как прибыль Центрального банка РФ составила 21,9 млрд руб., а изменение капитала (кроме такого фактора, как получение прибыли) составило 825,5 млрд руб. Однако в условиях передачи функции «производства» фидуциарных денег центральным банкам образование сеньоража существенно изменяется, и его можно рассматривать как прибыль или вообще некий экономический выигрыш (который не всегда сводится к получению прибыли) [6, с. 15-21], получаемый в виде разницы между не номинальной стоимостью денег, а некой другой величины – стоимостью денег или процентной ставкой и затратами на выпуск денег. В России сеньораж также является важным источником дохода для Центрального банка, который эмитирует рубли и управляет денежной массой в стране. Хотя точные цифры доходов от сеньоража не публикуются, они играют важную роль в формировании бюджета страны. В условиях фиатных денег сеньораж получается в виде прибыли эмиссионных центров, таких как центральные банки, в том числе с частной формой собственности, как Федеральная резервная система (США) или Банк Англии до 1946 года.
